中国银河证券研报称，2024年宏观经济弱复苏压力下，机械行业上市公司业绩承压，合计实现营业收入24902亿元，同比增长5.18%；合计实现归母净利润1377亿元，同比下降9.90%。2025年第一季度机械行业上市公司业绩整体有所改善怎么在手机上买股票开户，实现收入5630亿元，同比增长9.05%；净利润391亿元，同比增长17.43%。建议2025年重点关注（1）政策发力带动的基建地产链，推荐工程机械及城轨信号系统；（2）内需复苏建议关注顺周期通用设备，包括工控、机床、工业气体、检测服务等；（3）新质生产力带来新技术新产业孕育新的投资机会，关注人形机器人、低空经济等。
全文如下【银河机械鲁佩】行业深度丨25Q1边际改善，关注内需复苏及机器人——机械设备行业2024年报及2025年一季报总结
核心观点
收入保持增长，25Q1业绩边际改善。2024年宏观经济弱复苏压力下，机械行业上市公司业绩承压，合计实现营业收入24902亿元，同比+ 5.18%；合计实现归母净利润1377亿元，同比-9.90%。25Q1机械行业上市公司业绩整体有所改善，实现收入5630亿元，同比+ 9.05%；净利润391亿元，同比+17.43%。
盈利能力略有下降，费用端控制良好。2024年机械行业整体毛利率21.82%，同比-1.09pct；净利率5.53%，同比-0.93pct。25Q1毛利率21.96%，同比-0.39pct，环比+1.09pct；净利率6.95%，同比+0.50pct，环比+4.93pct。2024年期间费用率为14.56%，同比-0.49pct；25Q1期间费用率为14.21%，同比-1.10pct，环比-0.16pct。
细分子行业中，船舶海工/半导体设备/工程机械/煤机矿机业绩增长动能持续。2024年机械行业营业收入增幅前五的行业为半导体设备（+35%）、注塑机（+22%）、船舶海工（+20%）、光伏设备（+13%）和机床（+5%），归母净利润增幅前五的行业为船舶海工（+146%）、注塑机（+23%）、半导体设备（+21%）、工程机械（+14%）和煤机矿机（+13%）。25Q1营业收入增速前五的细分行业为半导体设备（+33%）、轨交装备（+30%）、注塑机（+20%）、激光（+14%）和船舶海工（+11%），净利润增速前五的是船舶海工（+203%）、轨交装备（+75%）、煤机矿机（+37%）、工程机械（+34%）和半导体设备（+33%）。
投资建议
建议2025年重点关注（1）政策发力带动的基建地产链，推荐工程机械及城轨信号系统；（2）内需复苏建议关注顺周期通用设备，包括工控、机床、工业气体、检测服务等，（3）新质生产力带来新技术新产业孕育新的投资机会，关注人形机器人、低空经济等。
风险提示
经济复苏不及预期的风险；政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险怎么在手机上买股票开户。
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